利率、投資與經濟

財經事務及庫務局長陳家強指美國聯儲局維持低利率「有利投資環境,增加市場信心」。

看來陳局長不知道什麽是經濟(跟財政司一樣),不知道利率、投資與經濟的關係。首先,在一般情況下,利率所影響的是貨幣供應、需求與流通量:利率上升,貨幣價值提高,儲蓄提高,貸款成本增加;利率下跌,貨幣價值減少,儲蓄減少,貸款成本減少。因此利率影響的其實是融資成本。

一般情況下,融資成本低鼓勵生産者貸款進行更多的投資。但是,明顯地,進行投資與否並不只是由融資成本來決定,生産者還需要考慮國内外市場需求、生産成本、可預測性等問題。因此,「投資環境」與「市場信心」跟「利率」並沒有關係。

再者,美國經濟自2008年來一直處於「流動性陷阱」之中(並非一般情況):再低的利率也沒辦法增加投資使經濟恢復「全就業」,因爲名義利率不可以低於零。因此,所謂的「超低利率」只有防止更大的經濟衰退的作用,而不能製造「有利」的投資環境。除非美國政府能走出流動性陷阱–動過財政政策作出更大的刺激經濟法方案–否則經濟會一直陷於半生不死的狀態,需要通過多年的内部(全球性)通縮使經濟回到均衡點。

爲什麽香港政府的官員都不懂經濟學?

http://wp.me/pXZbk-H4

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