因爲通脹所以人民幣不會升值?

新聞報道

中國經濟數據轉弱,通脹未見頂,令市場對人民幣升值的狂熱預期出現冷卻迹象,據《華爾街日報》昨日報道稱,已有美國對沖基金對人民幣長升長有的看法「轉軚」,轉而看淡人民幣前景,繼而藉買入認沽期權沽空人民幣。

在經濟學上述是顛黑倒白的邏輯。中國為對付通脹而進行緊縮貨幣政策,提高利率,存款準備金,目的在於減少貨幣流通量。貨幣量減少本國對等於人民幣需求提高,等於人民幣價值將會提高。人民幣不快速提升是因爲有央行控制著。

中國的經濟問題是「蒙代爾三難」。内需不足,緊縮貨幣政策會打擊本土市場發展。外貿方面因爲歐、美的經濟衰退而增長放慢。通脹出現是因爲過往的貿易剩於沒有得到調整、匯價過低、國際商品價格提升。通脹的真正影響在於經濟結構問題導致工資更不上價格。假如中央不笨的話,它會知道提高真實匯價、調整經濟結構、提升國民購買力是唯一出路,結果是人民幣匯價上升。中央現在有點笨,所以採用貨幣政策壓抑通脹,導致利率、準備金率上調,貸款減少,結果是人民幣匯價上升。只要在中央愚蠢至極的情況下,它才會突然放棄緊縮貨幣政策,阻止國民購買力提升,來壓低人民幣匯價。

再説,「市場」已經就美國債務已經發動了「看不見的攻擊」,中國還是要相應作出「看不見的防範」為妙。

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